För att kunna arbeta med riskhatering är väntevärde (EV) ett grundläggande begrepp att ha koll på. Som formel beräknas väntevärdet enligt följande:
Sannolikheten x Möjligt utfall =Väntevärde
Låt oss anta att jag erbjuder mig att singla en slant och ge dig 1 000 kr ifall det blir krona; väntevärdet på detta erbjudande är då (0,5 x 1000) 500 kr. Om du betalar för detta erbjudande är alltså väntevärdet positivt om du betalar mindre än 500 kr och på lång sikt kommer du att gå med vinst. Betalar du mer än 500 kr är situationen den omvända, du är ofrånkomligen en långsiktig förlorare. Huruvida man satsar på att något som ska hända med sannolikheten 99 % eller 0,5 % är av underordnad betydelse; vad som avgör om det är en lönsam strategi beror på om prislappen är lägre än väntevärdet eller ej (sedan måste du naturligtvis ha kapital nog för att klara av fluktationerna).
Formeln ovan är naturligtvis inte helt enkel att applicera på aktier; men med denna kunskap inser du förhoppningsvis att det inte är användbar information huruvida det är frågan om en lågrisk- eller högriskplacering. Jag citerar nedan min investeringsproftet Benjamin Graham:
"..there has developed the general notion that the rate of return which the investor should aim for is more or less proportionate to the degree of risk he is ready to run. Our view is different. The rate of return sought should be dependent, rather, on the amount of intelligent effort the investor is willing and able to bear on his task." (Intelligent Investor 4th edition, s. 88)
Frågan som måste besvaras är således VAD som köps och HUR MYCKET som betalas. Så den som ligger och grubblar på hur mycket risk denne är beredd att ta bör skynda sig att byta utgångspunkt. Att "risken är hög" betyder oftast ingenting annat än att du som investerare/spekulerare inte har en aning om vad du köper (eller till vilket pris) och vad talar för att detta kommer att generera en hög avkastning?
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar